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金价连续第八周上涨，避险需求推动黄金价格逼近3000美元关口

在全球经济不确定性和地缘政治风险的双重影响下，黄金作为传统的避险资产，其价格正不断刷新历史新高。本周，现货黄金价格再次创下纪录，逼近3000美元大关，这已经是今年第十次刷新纪录。市场分析师普遍认为，这一趋势短期内仍将持续。

避险需求激增，黄金价格屡创新高

近期，现货黄金价格的连续上涨，主要受到避险需求的推动。由于全球经济增长放缓、地缘政治风险增加以及美国总统特朗普的关税威胁等因素，市场对黄金的避险需求不断增加。此外，美元和美债收益率的下跌也为黄金价格提供了上涨的动力。据最新数据显示，美国初请失业金人数增加，费城联储月度制造业指数大幅下降，这些经济数据的不佳表现对美元构成了压力，进一步推高了黄金价格。

伦敦交易所的黄金租赁利率显著上升，一个月期限的黄金租赁利率从接近0的水平飙升至4.7%，隔夜租赁利率甚至达到了12%。这一现象表明，市场对黄金的需求正在迅速增加。与此同时，纽约期金价格也突破了2973美元/盎司关口，两地的价差没有缩小的迹象，显示出全球对黄金的强烈需求。

美联储政策影响，黄金价格走势复杂

美联储的货币政策对黄金价格有着直接的影响。尽管美联储自去年9月以来开始降息周期，但上周首次维持利率不变，理由是通胀仍然高企，劳动力市场状况稳健。市场普遍预计，美联储将在今年稍晚恢复降息，通胀可能会在年中接近央行2%的目标。美联储主席鲍威尔表示，目前的货币政策利率仍显著高于中性水平，给进一步降息留下了空间。利率下行应降低持有无息资产的机会成本，为投资黄金提供理据。

此外，各国央行的强劲需求也将继续支撑金价。世界黄金协会的数据显示，2024年第四季度全球黄金总需求达到1277公吨，较2023年同期增长近12%。央行在该季度的强劲买盘使全年购买量达到1045公吨，是2011年至2021年间约500公吨平均水平的两倍。多元化和去美元化趋势，会使全球央行对黄金需求在未来几年保持强劲。

分析师上调年底目标位，黄金投资价值凸显

在当前的市场环境下，瑞银和高盛等金融机构纷纷上调了对黄金年底的目标位预期。瑞银分析师认为，在不确定性加剧、全球降息周期延长以及投资者和央行需求强劲的情况下，黄金将在全年继续受到支撑。高盛大宗商品策略师也上调了黄金今年底的目标位，认为中央银行的收购将是一个关键驱动力。

综上所述，黄金作为有效的投资组合对冲和多元化工具，其投资价值正在凸显。投资者在平衡型美元投资组合中应配置约5%黄金。瑞银将未来12个月的金价预测上调至3000美元/盎司，预计今年稍晚金价将攀升至3200美元，随后缓慢回落，到2025年底稳定在3000美元。高盛则将黄金今年底的目标位从2890美元/盎司上调至3100美元/盎司。

尽管如此，市场也存在一些不确定性。如果央行开始减少购买，或乌克兰和平协议取得成果，金价可能会有所下降。但总体来看，黄金价格的走势很可能还会向上，因为美俄之间单独达成的任何和平协议都可能让欧盟感到紧张，有关地缘政治风险的看法甚至会进一步上升。投资者在面对这样的市场环境时，应保持谨慎，合理配置资产，以应对可能出现的市场波动。